OzForex em forte abertura.
Compartilhar no Facebook Compartilhar no Twitter Link Neil Helm. Foto: Nic Walker.
O fundador da OzForex e um dos principais patrocinadores estão prestes a receber uma receita inesperada de US $ 60 milhões após a estréia no mercado de ações da empresa de câmbio online.
As ações da OzForex atingiram o primeiro dia na sexta-feira, abrindo 30 por cento a mais do que seu preço inicial de oferta pública de US $ 2,59.
As ações fecharam o dia em alta de 28%, para US $ 2,56, levando sua capitalização de mercado a US $ 664,4 milhões.
"É um bom resultado para as pessoas que investiram em nós e estou satisfeito com os acionistas", disse Neil Helm, presidente-executivo da OzForex.
"Mas, no final das contas, o que estou tentando fazer aqui é garantir que a proposta de valor que oferecemos aos nossos clientes permaneça a mesma e continuemos a fazer o que estamos fazendo."
A estréia da OzForex foi observada de perto como um barômetro para os IPOs. Até agora, neste ano financeiro, 23 empresas listaram o ASX, mas a maioria delas era de ações pequenas a médias.
No final deste ano, está o bónus de US $ 3 bilhões da Nine Entertainment, enquanto a seguradora de hipotecas Genworth deve listar seu braço australiano no ano que vem.
O fundador da OzForex, Matthew Gilmour, e o investidor inicial, Gary Lord, receberão cerca de US $ 60 milhões da venda. O Macquarie deve receber pouco mais de US $ 90 milhões da venda.
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O IPO, que levantou US $ 439,4 milhões pelas emissões de 12 milhões de novas ações e a venda e transferência de 207,7 milhões de ações existentes, foi fortemente subscrito por investidores institucionais. Os atuais proprietários da OzForex mantiveram 20,3 milhões de ações, ou 8,5%.
Helm disse que o foco da OzForex nos próximos 12 meses é fortalecer seus negócios na Austrália, bem como em Hong Kong, Cingapura e Estados Unidos.
No último ano financeiro, a OzForex registrou um lucro líquido de US $ 13,1 milhões.
O prospecto da empresa prevê um ano mais forte no ano financeiro de 2014, com lucros esperados para subir para US $ 18,6 milhões, excluindo os custos de listagem.
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Postado por tejetworlkenk1971 18 de janeiro de 2018.
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O grande vencedor do co-fundador da OzForex da Western Union.
O co-fundador da OzForex, Matthew Gilmour, espera que outros interessados apareçam para a empresa depois que a gigante de pagamentos globais Western Union fez uma impressionante oferta de oferta de US $ 888 milhões pela companhia.
Conforme revelado pela Street Talk Online na quarta-feira, a Western Union se ofereceu para comprar a companhia de câmbio online por até US $ 3,70 por ação, o que representa US $ 1,10 acima do preço de US $ 2,60 da última quarta-feira. US $ 2,47
Gilmour deve colher mais de US $ 34 milhões se a Western Union o comprar no topo de sua oferta de US $ 3,70 por ação, o que valoriza a empresa em US $ 888 milhões.
As ações da OzForex subiram 28% desde que atingiram a baixa de 52 semanas, de US $ 2,03, em 16 de julho. As ações subiram 30% na quinta-feira, para US $ 3,38, com a notícia do acordo.
Gilmour, que criou a primeira versão do sistema de transações online da OzForex em sua marquise Dee Why em 2001, disse que ele e o co-fundador Gary Lord estarão "torcendo nos bastidores" enquanto a diretoria considera a proposta da Western Union.
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"As ações estão sendo negociadas na faixa de US $ 2,60 a US $ 2,80 por um tempo, então a oferta [da Western Union] parece atraente".
Mas o Sr. Gilmour espera que outros licitantes surjam.
Nos últimos meses, um dos ofertantes originais - Bain Capital, Permira, Silver Lake e Travelex - disse que ainda está interessado em comprar a OzForex.
"Se você pensar no processo dual antes do IPO [de 2013], tivemos um grande número de partes estratégicas interessadas e nós assumimos que elas ainda estão por aí. O [valor mais baixo do dólar australiano] agora comparado ao então faz uma grande diferença para esses caras, eles estão todos no exterior, e a empresa está indo de força em força ", disse Gilmour.
Ele disse que seria incrível se um processo de licitação elevasse a avaliação da OzForex acima de US $ 1 bilhão e tornasse seu start-up um unicórnio.
Outros potenciais interessados podem incluir a gigante dos pagamentos globais Euronet, empresas de cartão de crédito, bolsas de valores - a Deutsche Boerse comprou a bolsa de câmbio 360T em julho por US $ 79 bilhões (US $ 1,12 bilhão) - e rivais on-line, como a Travelwise e a World First.
Preço Alto.
A Fairfax Media pediu a alguns dos potenciais licitantes rivais para comentários, mas nenhum retornou as ligações.
No entanto, alguns analistas veem o preço como muito alto, dado que a relação preço-lucro de 25 vezes da OzForex já é cara, dada a forte concorrência que a empresa enfrenta de players globais como a Transferwise e a World First.
"A oferta parece altamente credível, considerando o teto de mercado da Western Union em cerca de US $ 10 bilhões", disse o analista David Summerfield, do Deutsche Bank, em nota a clientes.
"No ponto médio, o preço implícito para os ganhos é de 31,9 vezes o ano financeiro de 2016 em estimativas de consenso. O preço é claramente atraente".
Summerfield disse que será interessante ver se surgem propostas concorrentes, mas acrescentou que "não pode ver nenhum bloqueio e que o prêmio parece ser suficientemente alto na minha opinião".
Entende-se que as duas empresas têm conversado por várias semanas, mas um preço não foi colocado na mesa até os últimos dias. A diretoria e os consultores da OzForex passarão as próximas semanas avaliando a oferta contra negócios semelhantes em todo o mundo, além de avaliar se há outros interessados em fazer uma contra-oferta.
A OzForex salientou que a oferta em dinheiro era uma "proposta indicativa não vinculativa". Se o conselho concordar em considerar a proposta, uma oferta formal da Western Union dependerá da devida diligência, retenção do pessoal-chave da administração e aprovações regulatórias.
O Macquarie Group, que lançou a OzForex em outubro de 2013, foi chamado como consultor de defesa, assim como o escritório de advocacia Clayton Utz. A Macquarie também era acionista da OzForex antes de ser listada.
A Western Union listada na bolsa de valores de Nova York está recebendo seus conselhos da Gresham Partners.
Aumento do lucro em meio ano
A OzForex reportou um aumento de 12% no ano fiscal de 2016, com lucro de US $ 12,3 milhões e um aumento de 30% na receita, para US $ 53 milhões em 10 de novembro.
Não é a primeira empresa listada recentemente a atrair uma oferta de aquisição nos últimos meses. A gigante de dados de crédito Equifax apresentou uma oferta de US $ 2,5 bilhões pelo Veda Group em setembro, enquanto o site de comparação online iSelect está considerando uma oferta da Providence Equity Partners.
Gilmour foi co-fundador da OzForex em 2003 e arrecadou US $ 65 milhões quando vendeu cerca de metade de sua participação no mercado em outubro de 2013. Naquela época, a OzForex estava avaliada em US $ 480 milhões.
O Sr. Gilmour e o Sr. Lord mantêm mesas em Sydney, investindo privadamente em empresas de tecnologia de ponta, na esperança de obter mais um sucesso nas proporções da OzForex.
No entanto, Gilmour é cauteloso ao nomear as áreas de interesse do par.
"Nós ficamos arrasados com coisas em toda a nossa mesa como está. Você gasta muito tempo cuidando das coisas, o que é bom se você está administrando um fundo, mas para alguns caras particulares isso pode criar uma grande carga de trabalho."
A avaliação e o apoio institucional fazem a OzForex flutuar em uma bacia hidrográfica do IPO.
O OzForex, o portal de transferência de divisas que vem crescendo nos bancos desde 2003, já percorreu um longo caminho desde que estreou na lista Fast 100 da FastWin em 2005.
Naquela época, o negócio nasceu no solário de.
A casa nas praias do norte de Sydney em 1998 - originalmente como um site de informações sobre câmbio, depois como um site transacional, uma vez que não era mais necessário manter uma reserva de capital de US $ 10 milhões, graças às reformas do governo de Howard - faturamento de US $ 3,4 milhões, acima dos US $ 300.000 em 2002-03.
Isso tudo parecerá uma mudança extra em 18 de outubro, quando as ações do OzForex Group estrearão na Australian Securities Exchange a US $ 2,00, valorizando a empresa em US $ 480 milhões no maior balanço confirmado de 2013.
Gilmour compartilha o crédito pela construção do negócio.
, que trabalhou com ele na década de 1990 na divisão de câmbio do Bankers Trust. Ambos sabiam em primeira mão o negócio bruto que as pequenas e médias empresas estavam recebendo em suas transferências de moeda em comparação com as grandes instituições.
"Na BT, cada revendedor pode ter 10 ou 15 clientes", diz Gilmour. "Eles receberiam o tratamento do tapete vermelho - Hong Kong Sevens e todo esse lixo. Eu também participei do comitê de e-commerce, então eu Eu começaria a avaliar os sistemas de negociação on-line que estavam chegando. Acesso rápido e instantâneo ao preço spot, contanto que você tivesse pelo menos US $ 500.000 para negociar por vez. "
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Enquanto isso, o pequeno importador médio tinha que preencher um "TT" (formulário de transferência telegráfica) na agência bancária local. "Eles conseguiam o que diabos o banco dizia que a taxa era naquele dia".
Na época, a dupla sabia que os consumidores estavam se sentindo mais confortáveis em olhar além dos grandes bancos para serviços como hipotecas e contas de poupança.
“Nós tentamos andar nas caudas desse casaco. Não é realmente difícil - encorajar os clientes a pagar um preço menor e obter níveis mais altos de serviço ", disse Gilmour à BRW.
Com 21,7 vezes o lucro previsto de 2013-14 de US $ 18,6 milhões, o próximo fluxo da OzForex é uma das ofertas públicas iniciais mais valorizadas que a ASX já conheceu, o que torna o consultor Gilmour''vicc mais prestativo para empreendedores em BRW em 2005 recuar e considerar o valor real de seus negócios. "Fomos abordados por um pretenso comprador no ano passado, mas achamos que há muito potencial no negócio para vendê-lo ainda."
Além de sua avaliação recorde, o carro alegórico da OzForex parece ter desrespeitado outra convenção do IPO. Ela atraiu mais de meia dúzia de apoiadores da administração de fundos institucionais, convencidos pelos consultores Goldman Sachs e Macquarie Capital de faturar até US $ 50 milhões cada, apesar de seus proprietários manterem muito pouca “pele no jogo” depois do float.
A OzForex é detida maioritariamente por instituições externas desde 2007, quando a Macquarie Private Wealth comprou uma participação de 51% dos investidores fundadores por um preço que nunca foi divulgado. Em novembro de 2010, as empresas de private equity americanas The Carlyle Group e Accel Partners tornaram-se acionistas e a Macquarie reduziu sua participação para 19,9%. No entanto, todos os três serão completamente vendidos no float, enquanto Gilmour e Lord reduzirão suas participações atuais de 17,5 por cento para 4 por cento, retirando US $ 40 milhões da mesa.
Os participantes do IPO parecem estar apoiando a OzForex em seus fundamentos, e não em qualquer grande incentivo de seus fornecedores.
Trabalhou com Gary Lord na Bankers Trust nos anos 90, e o gerente de fundos tem o maior respeito por ele e pelos negócios globais que a OzForex está construindo. Mas essa fuga de capital privado faz com que ele se sinta um pouco cético.
A empresa está falando de suas metas de crescimento anual de 30 por cento, sustentada pela expansão nos EUA, onde no ano passado fechou um acordo para rotular um serviço internacional de dinheiro para a Travelex. Ela já rotula as plataformas de câmbio para o Macquarie Private Wealth e ING Direct, e planeja "agressivamente" assumir o cargo de executivo-chefe global.
disse uma conferência de analista como o prospecto do IPO foi apresentado.
Consciente da necessidade de mostrar que havia muita gente dentro da OzForex que permaneceu incentivada a vê-la bem, Helm - que se juntou à OzForex em Macquarie em 2007, onde ele estava convencido de que o banco deveria investir depois de conhecer Gilmour em um surf camp - disse ao analistas ele e sua equipe de gerenciamento "não estavam indo a lugar nenhum" e ainda via um enorme potencial no negócio.
"Mas se eles realmente conseguirem 30% de crescimento, começaremos a perguntar por que eles estão vendendo agora", diz Montgomery, fundador da Montgomery Investment Management. de carros alegóricos, você pode dizer a si mesmo: "nós vamos vendê-lo um ano antes de amadurecer, para que possamos, pelo menos, colocar a cabeça no colchão da credibilidade que demos aos investidores algo, não tomamos tudo". "
Se ele estava procurando desenvolver uma empresa globalmente, Montgomery disse que faria uma oferta pública inicial de um veículo listado separado para levantar capital para voltar ao crescimento da empresa subjacente. “Mas no caso da [Ozforex], todo o dinheiro que está sendo levantado vai para os fornecedores. Nada foi deixado no negócio ".
A cotação de US $ 2 por ação da OzForex "parece um pouco cara para nós", diz Montgomery. "Isso não significa que não vai crescer muito".
No entanto, o gestor de fundos tem forma de escolher o valor em carros alegóricos. Quando Myer foi vendida por seus proprietários de private equity a US $ 4,10 por ação, a Montgomery avaliou o varejista em cerca de US $ 2 por ação e ficou certo.
No momento, a diretoria e a administração da OzForex estavam em um roadshow, apoiando o componente de varejo de $ 40 milhões do float (necessário para que a empresa possa atingir o mínimo de 300 funcionários exigidos pelas regras de listagem da ASX).
Por um lado, há uma abundância de demanda anedótica de IPOs de investidores que finalmente emergem de seus depósitos a prazo, à medida que as taxas de juros continuam a cair. Montgomery sabe de um pequeno carro alegando que recebeu US $ 30 milhões e que recebeu US $ 250 milhões em lances.
No entanto, à medida que a confiança retorna aos mercados acionários, um administrador de fundos que sabe de alguma coisa sobre paciência - o segundo maior investidor na conturbada Fairfax Media,
de Allan Gray Australia - exorta os investidores a não serem enganados por todos os passos suaves.
"Se você nunca comprar uma nova ação de um fundo de private equity ou de um banco mercantil, você provavelmente se sairá bem", diz ele.
Allan Gray comprou em IPOs antes, e Marais diz que há pechinchas quando o sentimento do mercado está em baixa, ou quando uma empresa não é bem conhecida ou bem seguida pela comunidade de corretagem.
"Em média, se você comprar do governo ou de um vendedor problemático, também tenderá a se sair bem", diz ele. "Ou se você comprar de um empreendedor que precisa de mais dinheiro para expandir, esse é provavelmente o melhor momento para comprar."
No entanto, Marais não vê muito na atual safra de IPOs para excitá-lo.
"Parece haver muitos fundos de private equity ou bancos comerciais tentando transferir ações para o público porque o mercado está alto, e isso raramente é ótimo para o público", diz ele.
Marais não estará lutando por ações da OzForex, a menos que caia muito depois de 18 de outubro. Mas há uma reviravolta no capital privado que ele dará uma olhada é Dick Smith, varejista de eletrônicos que deve listar na ASX em um negócio de US $ 600 milhões. Natal, pouco mais de um ano depois que a Anchorage Capital Partners comprou a empresa da Woolworths por US $ 20 milhões. "Todo mundo está tirando sarro dessa, então eles podem acabar tendo um preço terrível", diz ele.
As ações do grupo OzForex aumentaram 28% na estreia da negociação em Sydney.
A OzForex Group Ltd., que levantou cerca de US $ 440 milhões (US $ 416 milhões) na maior oferta pública inicial da Austrália neste ano, subiu 28% em seu primeiro dia de negociação na Australian Securities Exchange.
As ações da empresa de câmbio on-line sediada em Sydney subiram para até US $ 2,67 no pregão inicial em Sydney, comparadas com as A $ 2 que os investidores pagaram pela ação no IPO. Eles fecharam a US $ 2,56, enquanto o índice S & amp; P / ASX 200 de referência subiu 1,6%.
A abertura da OzForex pode encorajar as empresas que esperam vender ações para investidores australianos. A Nine Entertainment Co., uma emissora de televisão australiana de propriedade parcial da Apollo Global Management LLC e Oaktree Capital Group LLC, poderá vender ações em dezembro para levantar até 1,2 bilhão de dólares, informou o jornal australiano 24 de setembro sem citar ninguém.
O Carlyle Group LP, o Macquarie Group Ltd. e o Accel Partners, que juntos detinham 63% da OzForex antes do IPO, saíram da empresa, de acordo com o prospecto da oferta.
A OzForex registrou lucro líquido de A $ 17,1 milhões sobre receita operacional líquida de A $ 52,1 milhões no ano encerrado em 31 de março e previu lucro líquido de A $ 18,6 milhões no ano até março de 2014, mostra o prospecto. A empresa concluiu mais de 460 mil transações no valor de mais de US $ 9,1 bilhões no ano fiscal de 2013, disse.
Incluindo a OzForex, as IPOs australianas levantaram cerca de US $ 1,9 bilhão este ano, um aumento de 46% em relação aos US $ 1,3 bilhão captados em 2012, segundo dados compilados pela Bloomberg.
O IPO é o terceiro maior do país em três anos, segundo dados da Bloomberg. O Shopping Centers Australasia Property Group levantou US $ 483 milhões em outubro de 2012 e a empresa de transporte ferroviário Aurizon Holdings Ltd. captou US $ 4,2 bilhões em outubro de 2010, mostram os dados.
O Goldman Sachs Group Inc. e o Macquarie organizaram o IPO da OzForex, de acordo com documentos da oferta.
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O tolo heterogéneo
A OzForex Group Ltd (ASX: OFX) bateu os cartões ASX em outubro passado em meio a grandes expectativas e um mercado de IPO espumante. Seus investidores iniciais não decepcionaram e confirmaram no final de novembro que estão no caminho certo para cumprir as previsões do prospecto para o ano fiscal de 2014. Como as ações anunciadas subiram mais de 20% com os investidores voltando otimistas sobre suas perspectivas de crescimento no país e no exterior . No total, as ações subiram quase 70% sobre o preço de oferta de US $ 2 por ação.
A empresa levantou as sobrancelhas com uma avaliação do IPO de 21,7 vezes o lucro previsto para os 12 meses até 30 de setembro de 2014, com um rendimento indicativo…
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A OzForex Group Ltd (ASX: OFX) bateu os cartões ASX em outubro passado em meio a grandes expectativas e um mercado de IPO espumante. Seus investidores iniciais não decepcionaram e confirmaram no final de novembro que estão no caminho certo para cumprir as previsões do prospecto para o ano fiscal de 2014. Como as ações anunciadas subiram mais de 20%, os investidores se voltam otimistas sobre suas perspectivas de crescimento no país e no exterior. No total, as ações subiram quase 70% sobre o preço de oferta de US $ 2 por ação.
A empresa levantou as sobrancelhas com uma avaliação do IPO de 21,7 vezes o lucro previsto para os 12 meses até 30 de setembro de 2014, com um rendimento indicativo de 3,4% com base no preço do IPO e no lucro previsto. Isso incluiu um crescimento de lucro previsto de 30% no ano fiscal de 2014 e 38% nos primeiros seis meses do ano fiscal de 2015, mas até agora, tudo bem, já que a empresa impressiona o mercado.
O negócio foi fundado em 1988 e construído subcotando as baixas taxas de câmbio oferecidas pelos quatro grandes bancos nas transferências internacionais de dinheiro. A base de clientes tem sido, em grande parte, empresas varejistas e de pequeno a médio porte, muitas vezes importadoras de atacado ou exportadoras de mercadorias. Os bancos normalmente cobram dos clientes um spread de 2-4%, alto em comparação com o que uma empresa como a OzForex pode oferecer.
Gera lucros agregando centenas ou milhares de transações com pequenos clientes e, em seguida, vendendo on-line o valor total no mercado interbancário a taxas de atacado.
Está contando com várias estratégias para aumentar os lucros. O mercado australiano continua sendo o pão com manteiga, com foco em mais registros on-line de clientes, atendimento ao cliente e maior uso de serviços e aplicativos móveis para impulsionar os números de clientes comerciais e de varejo, volumes de transações e crescimento orgânico geral.
Ele também quer expandir seu negócio de Soluções de Pagamento Internacional para clientes de parcerias com marcas como Travelex e MoneyGram International. Para o primeiro semestre do ano fiscal de 2014, 12% do total dos honorários e comissões antes de outras despesas vieram dessa divisão.
Em terceiro lugar, visa expandir-se para Hong Kong e os Estados Unidos. O mercado dos EUA é certamente atraente em virtude de seu enorme tamanho sozinho. A empresa agora tem licenças operacionais em 32 estados, para cobrir 75% da população dos EUA, com planos de expandir ainda mais. Para o primeiro semestre do ano fiscal de 2014, a América do Norte representou 11% do total dos honorários e comissões antes dos custos de hedge e transação. O negócio está otimista em relação às suas perspectivas no exterior, embora a comissão total da América do Norte e a receita de taxas antes do hedge e os custos de transação tenham subido modestos 9% em relação ao período correspondente anterior.
A OzForex também tem a opção de crescer de forma aquisitiva. Apesar dos serviços de FX serem dominados pelos grandes bancos até recentemente, o segmento menor do mercado continua fragmentado, com um concorrente, HiFX, já em um radar potencialmente lotado de metas de aquisição.
O caso do investimento parece sólido e as taxas de crescimento são impressionantes, mas permanece o risco de que a OzForex experimente seu próprio remédio se outras reduzirem suas próprias taxas para ganhar participação de mercado. Com os bancos dizendo que estão considerando estratégias de combate e grandes concorrentes como a Western Union lutando por sua própria fatia de ação, os spreads, taxas e volumes da OzForex podem ficar sob pressão.
Vendendo por US $ 3,36, a OzForex está negociando um preço-lucro de 36 com base nas previsões do prospecto de lucro por ação de 9,2 centavos para o ano até setembro de 2014. O preço da ação parece ter passado de espumante ao mercado. do ano fiscal de 2014 e animado pelo potencial que tem para o crescimento aquisitivo. No entanto, ele continua dependente da força de seus principais negócios australianos, e em horizontes de curto e médio prazo parece um pouco caro para mim.
Investidores com alta tendência argumentariam como um negócio disruptor com uma forte vantagem de marca e pioneirismo, o que faz com paralelos com as histórias de sucesso da internet como o Rea Group Limited (ASX: REA) ou Carsales Limited (ASX: CRZ). Ambas as empresas que fizeram grandes lucros para investidores que estavam dispostos a ultrapassar o preço para aproveitar o valor.
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